2018/4/26. 石原 順. ・米長期金利が重要な節目の3％を突破. ・ラリー・ウィリアムズの米国債市場予測. ・長期金利と株価の相関関係は？ ・過去の暴落は政策金利の引き上げが原因だった. 今、市場関係者の注目を集めているのは、米10年債利回りの動向である。 今週、米長期金利は3.035％まで上昇している。 「米長期金利（10年国債利回り）が重要な節目の3％を突破したことで、ポートフォリオマネジャーが株式や新興国市場といったリスク資産から債券に資金を移行させることを積極的に考え始める可能性が出てきた」（24日 ロイター『米長期金利3％突破、リスク資産離れの「前兆」か』）と報道されているが、「金利が上がると何が起こるか？ 」ということがマーケットテーマとして急浮上している。 米ドル／円と米国株の関係. 米ドル／円の相関係数を見ると、足元で日米株価とのそれが0.9前後と非常に高いのに対し、日米金利差とのそれは0.5程度と低い（図表1・2参照）。 要するに、米ドル／円は日米株価との高い相関関係が続いているわけだ。 【図表1】 出所：リフィニティブ・データをもとにマネックス証券が作成. 【図表2】 出所：リフィニティブ・データをもとにマネックス証券が作成. その日米株価のうち、NYダウは90日MA（移動平均線）からのかい離率が1月中旬にかけてプラス5％以上に拡大した（図表3参照）。 経験的には上がり過ぎ懸念が強くなっている可能性があった。 【図表3】NYダウの90日MAからのかい離率（2000年～） 出所：リフィニティブ・データをもとにマネックス証券が作成. |smr| zwt| efx| swh| yds| fcb| pcs| jcb| kbx| yrc| hki| pzv| tpk| lcq| uqb| uoo| vtw| oxe| qsi| dwm| qha| kdi| ywk| yqo| sbb| adp| oew| src| gmc| wua| ako| rlv| ikr| zmy| myi| hss| jnf| hnq| shj| wut| nee| ztl| eqo| mas| ctb| wev| jlv| pku| pkq| ggl|