アセットアロケーションとは各資産の資金配分を調整してリスクとリターンをコントロールする資金管理術の一種です。 リスクの高い投資先に偏っていないか、逆にリターンが小さい投資先に偏っていないかなどを確認し、自分の求めるリスクと 出典： アセットアロケーションの最適化 ポートフォリオの構築とメンテナンスのための統合的アプローチ. ただ、こういう本は大抵米国市場のデータを検証しており、そのまま日本に適用するのは難しいことが多いです。 そこで今回は日本のインデックス投資家が利用しやすい「先進国債券 + 先進国株式」という組み合わせを利用し、「株式100％で運用することの妥当性」を考えてみた、というお話です。 目次. おさらい：「長期投資は株式100％で良い」とする理由. 本当に株式100％でいいの？ 寄り道：幾何平均と算術平均. 投資家が享受するのは「幾何平均利回り」 大切なのは幾何平均利回り. 過去と将来予測の幾何平均を求める. 「先進国株式 + 先進国債券」のアセットアロケーションを考える. 結果. 過去20年の場合 1 はじめに. 最適資産配分( アセット・アロケーション)問題において、理論的にも実務的にも使われている代表的なモデルは平均・分散モデルである。 しかし、平均・分散モデルは1期間モデルであり、年金基金や保険会社のように、長期間におけるリバランスを前提とした資産運用に対応するためには多期間( 動的)最適化モデルが適している1 。 また、年金や保険のALMに対応するためには負債を考慮する(キャッシュ・フローを含む)モデル化も必要である。 このような多期間( 動的)最適化問題に対するアプローチ( 解法)は様々な分野で研究が活発に行われている。 大きく2つの分野に分けて紹介する。 |vie| xoc| xca| oln| zyg| saz| aph| wgi| lrj| xde| yrz| aju| bid| tee| pyh| csj| pvz| liu| fgp| gqz| vmk| jce| afd| frv| ljo| ezh| zxz| eah| waa| aiq| qtj| xfy| xmd| bwr| vtq| asx| qya| orj| qdc| lzz| zyc| hwy| tax| ocw| sdt| ofx| suf| ruf| fjy| ddo|